Бизнес элита » Менеджер, работа, финансы, бизнес

23 ноября 2008

Наступні прості міркування хай підприємство планує реальну прибутковість своїх вкладень у відповідності спроцентной ставкой% це означає що при інвестуванні $ через рік воно повинне отримати $ х += $ якщо темп інфляції составляет% те необхідно скоректувати цю суму відповідно до темпу $ х += $ загальний розрахунок може бути записаний наступним образом$ х +х += $ранее цей феномен обговорювався вдля даного прикладу розрахунок приведеного показника вартості капіталу має вигляд реальна вартість капитала% темп инфляции% змішаний ефект % від % % приведеннаястоимость капіталу % розрахуємо величину.Критерію npv з врахуванням інфляції т е перерахуємо всі грошові потоки і продисконтируем їх з показником дисконту % таблиця рішення з обліком инфляциигодсуммаденегиндекс ценпривед денежныйпоток %ныймножит настоящеезначениеисходная инвестициясейчас$ $ $ річна экономиягодовая экономиягодовая экономиячистое сучасне значение$ відповіді обох рішень в точності збігаються результати вийшли однаковими оскільки ми скоректували на інфляцію як вхідний потік грошей так і показник віддачі в загальному випадку этирассуждения виглядають таким чином хай rp, реальний рівень прибутковості потрібний інвестором а– темп інфляції на темп інфляції ми повинні скоректувати і чистий грошовий.Потік і ставку прибутковості в цих припущеннях формулаизменится і набере вигляду з цієї причини велика частина фірм західних країн не враховує інфляцію при розрахунку ефективності капітальних вкладень внутрішня норма прибутковості irrпо визначенню внутрішня норма прибутковості інколи говорять прибутковості irr це таке значення показника дисконту при якому сучасне значення інвестиції дорівнює сучасному значенню потоковденежных засобів за рахунок інвестицій або значення показника дисконту при якому забезпечується нульове значення чистого справжнього значення інвестиційних вкладень економічний сенс внутрішньої норми прибутковості полягає в тому що це, така норма прибутковості.інвестицій при якій підприємству однаково ефективно інвестувати свій капітал під irr відсотків в какиелибо фінансові інструменти або виробити реальні інвестиції цьому що генерується реальною інвестицією грошовий потік достатній для того щоб покрити вихідну інвестицію і забезпечити віддачу на цю інвестицію по ставці irr відсотків математичне визначення внутреннейнормы прибутковості передбачає вирішення наступного рівняння де cfj вхідний грошовий потік в jый період inv значення інвестиції яке тут підставляється як позитивне число вирішуючи це рівняння знаходимо значення irr схема ухвалення рішення на основі методу внутрішньої норми прибутковості має.Вигляд якщо значення irr вище або дорівнює вартості капіталу те проект приймається якщо значення irr менше вартості капіталу те проект відхиляється таким чином irr є як би “бар'єрним показником” якщо вартість капіталу вище за значення irr те “мощности”проекта недостатньо аби забезпечити необхідне повернення і віддачу грошей і отже проект слід відхилювати в загальному випадку рівняння для визначення irr не може бути вирішене в кінцевому вигляді хоча існують ряд окремих випадків коли це можливо розглянемо приклад пояснює єство рішення приклад на покупку машини потрібний $ машина.